Özet

Ses kaydında, yatırım bülteni yayınından bazı kesitler paylaşılmıştır. Noël öncesinde Wall Street'teki hareketler takip edilmiş, ABD, İngiltere, Almanya, Fransa, İtalya, İspanya ve Hong Kong'da finansal piyasaların Noël tatili nedeniyle işleme kapalı olacağı belirtilmiştir. BIST 100 endeksinin pozitif bir seyirle günü tamamladığı ve 0.44'lük bir değer kazancıyla 11.340 seviyesinde kapandığı ifade edilmiştir. Enflasyon muhasebesinde 3 yıl erteleme getiren düzenlemenin Türkiye Büyük Millet Meclisi'nde kabul edildiği, piyasaların ve analistlerin altın rally'sinin 2026'da da süreceği konusuna odaklandığı bilgisi verilmiştir.

Japonya ve ABD'den gelen haberler, jeopolitik gerilimler ve emtia grubundaki yükselişler de aktarılmıştır. TCMB'nin reel kesim güven endeksi ve imalat sanayi kapasite kullanım oranı yakından takip edilmiş, haftalık para ve banka istatistiklerinin önemi vurgulanmıştır. Sevilcan, küresel piyasaların hareketli ancak sakin bir seyirde olduğunu, zayıf dolara rağmen gelişmekte olan ülkelerdeki para birimlerindeki değer kaybının ilginç olduğunu belirtmiştir. Ek olarak, Çin Yuanı'nın 7 seviyesini aştığı ve Çin Merkez Bankası'nın ihtiyatlı ancak büyümeyi destekleyici mesajlar verdiği aktarılmıştır.

Son olarak, Yunus Kaya şirketlerin içinde bulunduğu mevcut durumu yorumlayarak borsanın 2026 beklentilerini anlatıp ve yatırımcıların da dikkatli olması konusunda uyarılarda bulunmuştur.

Deşifre

Yatırım bülteninden herkese günaydın efendim. Evet haftanın 4. işlem günündeyiz. Noel öncesinde Wall Street tarafındaki hareketleri takip ediyoruz ki sakin geçen bir Çarşamba günüydü. Ardından ise senetleri aslında bu sakinliğin içerisinde tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığını da takip ettik. İstihdam piyasasının hızlı bir şekilde kötüye gitmediğine dair teyit eden veriler sayesinde bu yükseliş oldu. ABD, İngiltere, Almanya, Fransa, İtalya, İspanya ve Hong Kong'da finansal piyasalar Noël Baba nedeni Noël tarihti nedeniyle ise işleme kapalı olacak. 10 yıllık tahvil getirisi Çarşamba günü itibariyle 3 baz puanlık bir düşüşle birlikte 4.13 seviyesinden tamamladı. Volume Work Dolar endeksinde 0.1'lik bir düşüş söz konusuydu. Asya'da piyasalar sakin seyrediyor. Peki içeride durum neydi? Küresel piyasalarda Noël tatili sebebiyle işlem hacmi düşük seyrederken Borsa İstanbul tarafında BIST 100 endeksi pozitif bir seyirle günü tamamladı ve 0.44'lük bir değer kazancıyla birlikte kapanış seviyesi 11.340 seviyesinde gösterdi. Tüm bu detayları konuşacağız efendim. Evet, neler bekleniyor piyasa açılışı öncesi öne çıkan gündem başkanına hızlıca bakalım. Enflasyon muhasebesinde 3 yıl erteleme. Enflasyon muhasebesi uygulamasının 2025, 2026 ve 2027 yıllarında uygulanmamasını öngören düzenleme dün Türkiye Büyük Millet Meclisi'nde kabul edildi. Anadolu Ajansı'nın haberine göre karar mükellefler ve meslek mensuplarının gelen talep üzerine de alındığını takip ettik. Bu kararın etkilerini de yine konuşuyor olacağız. Dün nötr bir haber akışıydı. Ya bu haber akışının fiyatlamaya etkisinin nötr olduğunu görmüştük. İşlem açıldığı saatlerde özellikle 4. çeyreğe ilişkin uygulanmayacağına yönelik haber akışı etkiliydi ve dolayısıyla herhangi bir etki yaratmadığını da piyasa üzerinde görmüş olduk sermaye piyasaları üzerinde. Altın ralli'si 2026'da sürecek mi? Ana soru bu aslında. 2025'in öne çıkan yatırım varlıkları kıymetli madenler oldu. Kıymetli madenler içerisinde de güvenli liman olarak yine altın da öne çıktı. Bazı yatırımcılar değerli metallerde bu yıl yaşanan güçlü yükselişin ardından yıl sonuna yaklaşırken satışa geçip karlarını toplamaya başladı ve altın 3 günlük yükselişin ardından dün bir miktar geri çekildi. Halbuki rekor seviyeleri, görmüş tüm zamanların seyretmiş gördüğü rekor seviyeleri görmüştü. Ana soru 2026'da da bu ralli sürecek mi? Japon tahvili ihalesi tedirginlik yaratırken ABD'de Venezuela'dan çıkan tankeri kovaladı. Evet jeopolitik gerilimlerde bir tarafta petrol fiyatlarını etkilemeye devam ediyordu. Emtia grubundaki yükselişler hem jeopolitik gerilimler hem de büyüme perspektifi hem de faize ilişkin yakından takip ediyor bu süreci diyelim ve hızlıca veri takvimine geçelim.

Ve bugünün özelinde içeride bir veri takvimini karşılıyor olacağız. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'ndan reel kesim güven endeksini yakından karşılayacağız. Bunun yanı sıra imalat sanayi kapasite kullanım oranı özellikle önemli. Önümüzdeki büyüme öncü veri olarak okuyabiliriz ve dolayısıyla burada işler nasıl gidiyor yakından takip edeceğiz. Bunun yanı sıra diğer tarafta ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ve BDDK'nın haftalık istatistiklerini karşılayacağız. Haftalık para ve banka istatistikleri her Perşembe olduğu gibi saatler 14:30'u gösterdiğinde takip edeceğimiz veriler arasında. Ve Araştırma Masası'yla devam ediyoruz. Sevilcan Ersözlü ile birlikteyiz. Sevilcan günaydın. Günaydın Pelin. Sevgili Can, şimdi Küresel piyasalar hareketliydi ancak sakinlik seyrediyor. O para piyasaları açısından aynı şeyi söyleyemiyoruz. Çünkü dün şunu demiştik. Zayıf dolara rağmen gelişmekte olan ülkelerdeki para birimlerindeki değer kaybı ilginç. Nereden kaynaklanıyor? Çin Yuanı'nda 7 seviyesi aşıldı. Bu istenen bir durum mu? Önemli. Çin Merkez Bankası'ndan ihtiyatlı ama büyümeyi destekleyici mesajları almaya başladık pelin. Ve bu yıla baktığımızda doların neredeyse %10 değer kaybetti. Çin Yuanı'nın ise dolar karşılığında son 5 yılın en iyi performansını kaydetti. Bir yılı geride bırakıyoruz. Çin Yuan'ı uzun bir süre aslında küresel çapta diğer para birimlerine göre zayıflık ve ihracat temelinde Çin ekonomisinin güçlendiği seviyeden ekonominin hizmet ekonomisine evrilmesiyle beraber daha farklı bir durum içerisine girdi ve bugünkü takip ettiğimiz metin içerisinde de büyümeye temkinli bir aslında mesaj temasını okuduk. Bununla beraber PBOC'den zorunlu karşılıklarda düşüş olabileceğine yönelik açık bir sinyali okuduk piyasa bunu parasal gevşeme olarak okumuş durumda. Mevcut durumda da aslında grafiğimizde son bir yıl içerisinde PBOC'nin günlük referans kuruyla beraber offshore Yuan'a bakıyoruz. Offshore Yuan mevcut durumda 7 seviyesinin altında ayında %6,99 seviyesinde de indi. PBOC'ye baktığımız zaman da ise 7,04'te kadar inen performansı takip ediyoruz ki 2024 sene sonunda 7,20 seviyesindeydi. Dolayısıyla kademeli bir biçimde PBOC'nin yönlendirmesi ile beraber Yuan'ın değerlendiğini söylemek mümkün. Eylül 2024'ten bana en güçlü seviyede dolar karşısında Çin Yuanı. Önümüzdeki dönemde de aslında Çin Yuanı'nın değerleneceğine yönelik ekonomist tahminlerini de okumuştuk son 1 ay içerisinde ama şunu da ifade edelim. Reel efektif döviz kuruna baktığımızda Çin Yuanı'nın genel sepet karşısındaki performansı 2010'dan bu yana en düşük seviyede dolar karşısında 109 seviyesinde euro karşısında ise 104 seviyesinde. Dolayısıyla 2026 yılı bir miktar daha ilginç haberlerle beraber Çin cephesinde karşımıza çıkmaya devam edecek diyebiliriz. Bir diğer önemli hareket bugün aslında küresel çapı Noël tatilinde takip ederken Japonya cephesinde geliyor. Seninle beraber çok konuştuk burada tahvil ihraçlarına gelen düşük talep E takae içinin Aslında büyümeyi önceliklendirdiği büyüme planı ve bugün gerçekleşecek olan 2 yıllık tahvil ihracı bir miktar tedirginlik yarattı piyasa üzerinde. 1.12 seviyesinde 2 yıllık tahvil faizi mevcut durumda. 10 yıllık tahvil %2 seviyesinde. Dolar Japon yen paritesi ise 155.75 seviyesinde ama neyi takip ediyoruz? %1'in üzerine tamamlanabilir bugün 2 yıllık tahvil faizinin ihracı ki bu da 30 yılın en yüksek seviyesine çıkan Japonya Merkez Bankası faizinden sonra gelen bir hareket olarak takip ediyoruz. 1996'dan bu yana en yüksek seviyede 2 yıllık tahvil faizi. Önümüzdeki yıl için Japonya'nın şöyle bir adımı da var Devlet tahvilleri ile beraber aslında ihracının 109 milyar dolar seviyesini indirecek son 17 yılın en düşük seviyesi. Yani takae için ekonomiyi büyütmeye çalışırken arz fazlası vardı tahvillerde. Burada arz fazlasından sonra miktarı azaltan bir aslında hazine yapısını takip ediyoruz dolayısıyla hem Japonya hem Çin piyasası bugün para birimleri tahvil piyasası için oldukça hareketli 2026 yılı için büyük bir sinyal taşıyor diyebiliriz. Peki Sevilcan bakalım Teşekkür ediyorum Asya hareketli günlerden geçiyor yani bu süreç içerisinde. Efendim Araştırma Masası nokta dolusu. Ve efendim iç evde önemli başlıklar var demiştik enflasyon muhasebesinde 3 yıl erteleme. 4. çeyrek demiştik bugün ise bakacak olursak 3 yıllık bir erteleme neye işaret ediyor ne anlama geliyor? Bunun yanı sıra 2026 beklentilerini konuşalım Borsa İstanbul'da. Sermaye piyasaları danışmanı Yunus Kaya bizlerle birlikte Yunus Bey hoş geldiğiniz yayınımıza. Hoş bulduk iyi yayınlar diliyorum. Evet şimdi öncelikli olarak enflasyon muhasebesinde 3 yıllık bir erteleme yani 2025, 2026 ve 2027 yıllarında uygulanmamasını öngören düzenleme dün mecliste kabul edildi ki özellikle burada küçük ve orta ölçekli mükellefler bakımından enflasyonu düzeltmesi hem iş yükü hem de ilave vergi yükümlülüğü getiriyordu dolayısıyla birazcık şöyle bu ne anlama geliyor dün mesela 4. çeyreğe ilişkin bir enflasyon muhasebesi uygulanmayacağına dair haber akışı bir etki yaratmamıştı bugün piyasada bir etki yaratması beklenir mi şirketler açısından şöyle bir değerlendirme yapmanın rica edeceğim? Şimdi kurumlar vergisi şirketlere özel vergi gelir vergisi bireylere özel bir vergi. Kurumlar vergisini yılda bir kere Nisan ayında topluyorsunuz ancak bunu daha öncesinden her çeyrek sonundaki verilere göre geçici vergi olarak mahsub ediyorsunuz. En sonunda kurumlar vergisinden tahsil ediyordunuz. Şimdi bu ilk 3 çeyrekte gecici vergide enflasyon muhasebesi uygulanmadı 2025'te 4. çeyrekte uygulanıp uygulanmayacağı dedim Ondan da uygulanmayacağı belli oldu dolayısıyla gecici vergilerde bir enflasyon vergisini uygulanmayacağı kesinleşti arkasından 2025-26-27 yılını kapsayacak şekilde enflasyon düzeltmesini yapılmayacağı da bu sefer meclisten geçti ki bu yasal düzenleme gerektiren bir unsurdu onun da geçmesiyle beraber artık enflasyon muhasebesi vergi konusunda uygulanmayacak net olarak diyebiliyoruz. Bunun ne faydası zararı var dediğimiz zaman bu tabi devlet açısından ve enflasyon mücadelede hasar alan bilançoların düzenlenmesi açısından bir zorunluluktu enflasyon muhasebesi ve bunu gerçekleştirmiş olduk ama o zamanlar piyasa değerini yine oranla çok düşük kalan bir varlıklar vardı O varlıklar artık gerçek değerine yaklaştı geldi buradan. Şimdi devletin bir bu düzeltme sürecinde vergi kaybı olduğunu da gözlemledik. Bu şöyle örnek vermek gerekebilir 2017'de toplam gelirleri içerisinde vergi gelirleri içerisinde Kurumlar Vergisi yani şirketlerden alınan vergi oranı bu sene %10'un altına biliniyor %10 seviyesinde ciddi bir kayıp var bu kaybı görüldüğü için enflasyon muhasebesinin zaten bir rahatsız edici durumu olmuştu hatta buna anekdotla karşılık vermek gerekirse Yani enflasyon muhasebesinin uygulanacağı Dönem çalışma yapılmış Maliye Bakanlığı'na götürmüş Maliye Bakanı bizzat kendi ifadesiyle o zaman yani bankalarda ciddi bir kar kaybı oluyor vergi kaybı oluyordu bunun üzerine derhal bankalara vergi konusunda bu enflasyon muhasebesi uygulanmasın denilmişti Bankalar gerçekten o dönemden beri vergide Enflasyon muhasebesi uygulanmadığı için yüksek vergi ödemeye devam ediyorlar ama reel sektör şirketleri bundan muhataplara az vergi ödediler. Şimdi ise artık az vergi değil biraz normalin üzerine çıkan bir vergiyle karşı karşıya kalacaklar diyebiliriz SPK formatlı UFRS'e bilançolarda ise bu biraz hasara zarara yol açacak gibi gözüküyor Çünkü karı o kadar olmayacak ama vergisini ödemiş olacak gözükecek o yüzden bir miktar negatif diyebiliriz. Peki bu neden fiyatlanmadı dün mesela 4 Çeyreğe ilişkin önce bir haber akışı geldi ama Borsa İstanbul'da nötr oldu niye fiyatlanmadı bunu ben yani kararları patlatacak bir uygulama değil de o yüzden yani çok ciddi bir sadece bir muhasebesel düzenleme ve bir miktar da bazı şirketlere vergisel anlamda negatif yansıyacaktır. O yüzden bunun etkisini Açık söyleyeyim piyasada tam olarak hesaplayacak adam çok azdır %1 %2 dir o yüzden bilançolar geldiği zaman daha net değerlendirme yapılabilir ama genel olarak baktığımız zaman Aslında vergi gelirleri kaybeden devletin vergi gelirini arttırmak için yaptığı bir hamledir. Bunun karşı tarafında şirketler bacağında yatırımcıysanız bu size negatif etkiler aslında şimdi peki o zaman şöyle hemen bir soru daha sormak istiyorum şirketler üzerine. 2025 yılı nasıl geçti? 3. çeyrek bilanço dönemini gördük ki biz çok da kötümser değilmiş. Aslında şirketler kendini kötü bir zamana kötü bir döneme hazırlamış. O dönemin üstesinden de gelmiş şeklinde gösterdi bize. Yani gelen yorumlar sizden böyleydi en azından senin görüşünü de merak ediyorum. Hakikaten 2025 yılını nasıl geçirirdi şirketler? Kötü geçirdiler tabii ki onda bir sıkıntı yok O bilinen bir gerçek. Kiminle konuş sakda ağlıyor. Ağlamayan sanayici ağlamayan patron görmedim. Ama bunun çok bilançoya yansımadığında gördük. İşte çok kötüye alıştırdığı için mi? Yani bakkal mesela ISO 500 2024 verileri en son var orada Sanayici şirketlerin en büyük 500 Sanayi şirketinin %96ya çıkan bir Faaliyet karını finansman giderine yedirme oranı vardır. Bu rekor neredeyse Ben 600 bine yakın çalışan uğraşıyorlar ve bir faaliyet karı elde diyorlar bunun %96 finansman giderlerine gidiyor bu 1 handikap ikinci handikap hani şirketler alternatif gelir üreterek net kar edebiliyorlar ama Toplam nette zarar eden şirket sayısı yüzde 1'e bulaşmıştı Bu da rekordu 2025'in ilk 6 ayında bu sefer ISO 500'lü sonra gecikmeye göreceğiz ama borsadaki şirketlerin tam yarısı net zarar açıkladı yani daha kötüye gidiş vardı finansman giderleri çok yüksek oldu 9 aylık itibariyle 455 reel sektör şirketini inceledim borsa'da yaklaşık %46'sı finans man güler'ini karşılayacak faaliyet karı elde edemedi o kadar yüksek bir şekilde ve faaliyet karını yedirdiler finansman biletleri şirketlerin durumunu öyle iyi olduğunu düşünmüyorum ama ne olacak burası borsa ilerleyen dönemde 2026'da bu şirketlerin zarardan kara geçiyor olması bunların Ucuz kaldığı destek olacak ve temel olarak ilerlemelerini sağlayacak O da borsanın itici gücü olacak diyebiliriz Yani şirketler 2025'te borsanın gitmesini engelleyen fakir faköz görevi gören bir unsurdu 2026'da bu tersine dönme olasılığı var diyebiliriz. Peki şimdi Yunus Kaya Diğer tarafta aslında borsa İstanbul tarafında İşte yani bilançonun ikinci sırada kaldı ama burada yerli yatırımcının daha çok finansallara bakmaktan hariç gidip sabit getirilir L park ettiği bir dönemi yaşadım Yani aslında Borsa İstanbul'un en büyük rakibi de sabit getirilir oldu Mevduat tarafı oldu şimdi Türk parasının sabit getirisi oldu bugün baktığımızda 2026'ya dair dönüşlerde %25'lik bir ortalama getiri beklentisi var vergileri stopajı vesaire çıkarttığın zaman tl'ye gidip park ettiğin noktada bu beklenti Şimdi Borsa İstanbul hem riski kenarda tuttuğumuzda %25'lik getirinin çok daha üzerinde bir performansa sahip olabilir mi? Potansiyel nedir burada 2026'da? Strateji raporları gelmeye başladı 15.000 seviyesinin civarında yoğunlaşma gözükecek 2026 için Bu da enflasyonun üzerinde bir beklenti enflasyonu kaçıyoruz 20-25 bandında bekliyoruz işte reel faizi de risk siz getir de o civarda öngörebiliriz enflasyonu arındırılmış bir şekilde daha üstünde bir getiri Borsa İstanbul'dan bekleniyor. Aynı durum geçen yıl da vardı ama 2025'e başlarken de 14000 seviyesi hedeflenirken borçlar biz biz yüz 10.000 seviyesinde 100'e 40 yükselir faiz %30 kalır deniyordu Ama yıl içerisinde olağan dışı şeyler yaşadık ve oraya gidemedik diğer yurt dışındakiler ise gittiler Onlar beklentilerini de ötesine geçtiler standart tembus %16'dan fazla yükseldi Japonya yeni rekorlar kırdı Güney Kore yeni rekorlar kırdı dolayısıyla biz o süreçte yeni rekorları sadece 4 gün kırabilir Dükkanı 2025 yılında Ağustos ayında O da şimdi yıl biterken yeniden rekor seviyelere yaklaşıyoruz ama toplama baktınız zaman enflasyonun yarısı kadar anca giderdi kilo 131 seviyesinde kapatacak bir tüfe var biz %15 seviyesinde bir getiriyle kapatıyoruz biz de ciddi yer kayıp var ha bu şu demek bu geçen yılda bu senede bir baskı gören bir yüz yüz endeksi için bir önümüzdeki dönemde sıçrama arayı kapatma ihtimali yükseliyor yani şimdi 15.000 seviyesinde bir yüze hedef biçiliyor Eğer her şey iyi olursa eğer çok anormal bir gelişme olmazsa biz 16.000 17.000'e doğru da gidebiliriz birikmiş enerjiyle beraber bunun benzerini 2022'de yaşamıştık çünkü bir ciddi 2 yıllık 3 yıllık baskın arkasından 2022'de dolar bazında %100'den fazla kazandırmış şimdi o baskıyı geçmişte bunun tecrübeyi yaşadığımız için Eğer şirketler iyi giderse enflasyon hakikaten sağlam düşerse Merkez Bankası kararlılıkla faiz politikasını TL'yi güçlü tutarak devam ettirirse süreç telefonun lehine olacak ve TL varlıklar değer kazanacaktır diye düşünebiliriz Amerika'da mesela bu sene faiz indirim sürecinde rekor üstüne rekor kırıldığını da net bir şekilde gördük standart hemş 52 gün rekor kırdı şimdi de rekora bak bir kaç gün kaldı yıl biterken Belki 53-54 günleri de kıracak yani o yüzden bizim de 2026'da 50 günden fazla rekor kırma potansiyelimiz var diye düşünüyorum ama işte burası Türkiye kesin bir şey diyemiyorsun yarın öbür gün o bir risk ortaya çıktığı zaman dalgalanma yarattığı zaman da burası Türkiye deyip çekiyoruz yükselemedi. Peki yani bugünkü durumu kıyasladığımız noktada artık trade döneminin sonuna gelinceğinden daha böyle orta vadeli bir yatırım aracı olarak görülebileceğinden bahsedebilir miyiz Çünkü bugün baktığın zaman çok dart dar bir bant hareketini görüyoruz ve mantığı da yok rasyonel bir fiyatlama var mı onu da sormak istiyorum yani bir gün alınan şirketler ertesi günü satılıyor Yani bunun mantığı ve rasyonel düşüncesi nedir burada bir nedene dayandırılan bir Fiyat var mı Yoksa tamamen trade hikayesi var burada yani bir akış oluşmadığı sürece Tabii Trend olmayacak para girişi olması lazım şu an itibariyle O olmadığı için yatayda gidiyormuş gibi gözlüyoruz az biraz çıktığı zaman hemen robotlar satışa geçiyor az düştüğü zaman da hemen alışa geçiyorlar burada piyasayın daha önceki raller'leri gibi yoğun bir para girişinin olması lazım yani uzun haftalar boyunca yabancının girdiği dönemleri yaşamıştık ilginçtir yani 7 yılın arkasından sonra 2025 yılında yabancının para girişi yaptığı bir borsa olma özelliğini kazanması Borsa İstanbul'a bir artıdır yani o avantajdır Şimdi 2026 yılına da Fırtına gibi başlama olasılığını yüksek ve ocak ayında işte 5 Ocak'ta tüfeğe gelecek 22 ocakta TCMB toplantısı var 23 Ocak'ta Türkiye'nin not aracak büyük ihtimal 2 derecelendirme şirketinin gözden geçirmesi var yani bu birikmiş enerjinin 2026'ya yoğun bir başlangıç yapılması arkasından da dediğim gibi az önceki gibi süreç beklentileriyle paralel giderse en azından baz senaryo temel senaryo gerçekleşirse potansiyel yüksek orta vadeli artık bakılma zamanı gelebilir Çünkü az önce söyledim gibi yani %46'sı reel sektörlü şirketlerin Aslında çöp gibiydi Yani ona yatırım yapacağını da mı yapacan zarar eden kendi plan Saman güder'ini karşılayan bir şirketken Şu an 2026'da bunların ciddi ölçüde iyileşme karlılıkların artması net karlarının artması yatırımcı açısından da bu şirketlerin ucuz olduğu algısını beraberinde getirecektir biz düz endeksi de öyle mesela biz süz en indeksi de TK bir sene önce 7'lerde iken şimdi 15'lerde 14'lerde yani buna kalkıp de ucuz demek böyle bir şey yok Bunu ucuz diyemeyiz Biz de ancak Karlar artarsa o iyi olacaktır hattı bir şey diyim Yani şu anda Amerika'da öyle iyi bir gidişat var ki standart tempos'u da bu destekliyor 2026'nın İlk yarısında bütün konsensus Amerika'da ciddi bir büyümenin devam etmelidir 2026 yılı sonuna kadar Amerika'daki standart 500 hisselerinde %14 Kağıt artışı bekleniyor enflasyon 3 olduğu yerde %14 kâr artışı bekleniyor Orayı geçtim Avrupa'da asla Avrupa bile %12'lik bir kera artışı bekleniyor o stok 600 endeksinde Japonya toparlanan bir Japonya şirket karlarında işte nikel x225'de kâr artışı beklentisi %10'lar seviyesinde Hatta i̇şte ihracatçı şirketlerde %12 civarında bir artış beklendiğini Dünya'ya yayılan bir kar artışı dalgası var şirkette de çok iyi gidişat var Dolayısıyla 2026'da temel olarak ilk yarısında özellikle borsalarda bir geri çekilme de beklemek zor şirketler çok iyi giderken Türkiye borsası şirketlerinde de toparlanma gelecek gözüküyor ama zarardan kara geçiş olması daha fazla olacaktır özellikle Holdin'ler büyük Ozin'lerin de katılımıyla toplam karın net ettiler Ancak yurtdışı çok iyi Onlar bu kârlılık dalgasıyla Hala daha global'deki iyimserliğin de devamını sağlarlar diye düşünebilmek lazım yani ikinci yeri ayrı bir şey olabilir bu sefer kârı Körpülenmesi gündeme gelir Borsa bunu önden fiyatlar O yüzden ikinci yarı için o kadar iyimser konuşamam yanı yatırımcılar açısından 2026'nın ilk yarısı Aslında yani şu anda sabitten daha çok gidip park edilecek olan hisse senetleri daha riskli balıklar öne çıkıyor ama buradaki hikayede de Borsa İstanbul'un işte içerisinde potansiyel barındırdığı ama diğer tarafta senin de söylediğin gibi gelişmiş ülkelerdeki potansiyelden niye vazgeçsin de o zaman gelsin buraya o zaman bizim çok daha büyük bir cazibesi'mizin olması gerekmiyor musun bu Kaya bize gönderdikleri parayı 2-3 milyar ya ondan onlara bir şey olmaz Hiçbir şey olmaz diyorsunuz doğru söylüyor onu yaratmak için çok zorlanmazlar yani Yani oradaki yatırımcı hikayesiyle ve oraya park eden parayla buradaki aynı değil diyorsun Aslında güzel 10 trilyon dolardan fazla yönetiyor yani buraya 1 milyar dolar gönder dedi öyle ona bir şey olmaz peki yerli yani Yerde de gitti şu anda Yerde de yok aslında yani şu an yerlerin yerli de yerli kere trade yapıyor işte para piyasası fonlarında ciddi bir yekün birikmiş durumda Oda nereye gidecek en yakın nerede kar var oraya görecektir muhtemelen basım şeyi gördüğümüz zaman Borsa İstanbul rekor kırdı işte 11.600'ü geçtikten sonra rekor koydu haberlerinin gördükten sonra hisse senedi fonlarına girişin artmasını beklerim ve Bireysel girişinde oradan devam etmesini bekleyebiliriz halka arzlar bu arada gelirler halkaar sayısı artar Çünkü sırada bekleyen onay aşamasında olan çok var onlarında katılımı ile Eğer onlar da başarılı giderlerse piyasada bu sefer Bireysel yatırımcı sayısının da 7 milyonu rahat geçtiğini de gözlemleriz diye düş Peki Yunus Kaya çok teşekkür diyorum katıldığın için Güzel bir gün diliyorum Evet mutlu yıllar diliyoruz biz de sana efemim şimdi kısa bir araya ediyoruz aradan ardından Borsa açılış beklentisini karşılı yatırım bülteninde kaldığımız yerden devam ediyoruz efendim ve Vaade taraf pozitife işaret ediyor hemen Borsa açılıs beklentisini karşılayalım ve info yatırıma gidelim info yatırım'dan İsmail Güneri bizlerle birlikte İsmail hoş geldin vaade taraf pozitif dün Pozitif bir kapanış vardı yıl sonuna dair beklentiler iyimser yılın ilk yarısına dair iyimser bugün güçlü bir alım gelir mi edersin Yoksa dar bant hareketini mi devam ettir Evet günaydın pelin Aslında yurt dışı borsaların kapalı olması bir fırsata da dönüştürülebilir en azından kendi iç dinamiklerimizle Borsa İstanbul tarafında bu yataylık bu hafta yaşanan yataylık yukarı doğru da evrilebilir ve kritik direnç seviyelerinin kırılması açısından bu hafta taraf da olabilir diye düşünüyoruz aslında hafta artık hafta sonuna yaklaşırken çok fazla böyle hem içeride hem dışarıda çok önemli bir veri akışı yok daha çok yurt dışı yerleşiklerin menkul kıymet istediklerini takip edeceğiz. Onunla birlikte yurt dışı borsalar tarafında da risk iş daha Hala yüksek olduğunu görüyoruz Özellikle de birçok borsa bugün itibariyle Noel tatiline giriyor dün Amerika yarım gün açıktı fakat endeksler rekor kapanışlar yaptı bu önemli diğer taraftan Amerika'da verileri iyi geliyor olması enflasyonu tarafı piyasaların şaşırtmıştı büyüme verisi aynı şekilde piyasaları şaşırttı bu da risk iş daha'nı bir miktar arttırıyor Onun haricinde yurt dışı tarafında gündem Aslında orada da sınırlı hem ABD Venezuela arasındaki gerginlik yakından takip ediliyor diğer taraftan da Yeni fed başkanı kim olacak tartışmaları izliyoruz Bununla birlikte doların da zayıfladığını dikkati dikkatimizi çekiyor 98'in dolar endeksi 98'in altına i̇ndi emtiaarda bu hafta rekorlar kırıldı ve en son 10 altın tarafı özellikle de 4.500 doların üzerinde 4.525 dolarları görmesinin ardından sınırlı bir geri çekilme yaşanıyor 4480 dolarlardan işlemler geçiyor Bizim tarafa baktığımızda ise Borsa İstanbul tarafında özellikle de üst yüz endeks tarafında hafta boyunca 4250 4250 ile 10400 arasında Dar bir bantta sıkıştığımızı görüyoruz O yüzden piyasalar yukarı yönlü dirençlerin kırılması durumunda doğal olarak yukarı yönlü yükselişin daha da ivmelenmesini bekleyebiliriz dün Sanayi sektörün hisseleri biraz daha ön plandaydı bankacılık hisseleri zayıf bir performans göstermişti Onun haricinde şu an için endeksde bugün itibariyle 10400'ün kırılması durumunda yukarı yönlü yükselişin daha da hızlanmasını bekleyebiliriz 10300'lü de destek olarak görüyoruz Buranın üzerinde kaldığımız sürece ben endeksin 12000lere doğru Önümüzdeki günlerde yaklaşmasını bekleyebiliriz diye düşünüyoruz. İsmail çok teşekkür ediyorum aktar ın içinde detay ile içimiz diyor güzel bir seans günler veriyoruz infoyazı'ma ve size. Efendim programı noktadır diyorum 10:15'te görüşmek dileğiyle Hoşça kal.